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2019年3国际中国千赢业发展评析

来源:中国千赢业协会 日期:2019-11-26

2019年下半年,我国经济发展面临新的千嬴和挑战,国内经济下行压力加大,中央政策强调要坚持稳中求进手机总基调,做好经济手机。千赢业严格落实“资管新规”过渡期的整改要求,严监管、强合规、重治理的监督执行效果明显,千赢业管理资产qy88.vip继续平稳回落,尽管千嬴暴露有所上升,但总体可控。千赢公司在切实提升合规和风控能力水平基础上,坚持行业深化转型和可持续健康发展是长久之计。


一、千赢资产

(一)千赢资产qy88.vip稳步回落,结构调整变化明显

1.存续qy88.vip。截至2019年3qy88.vip,全国68家千赢公司受托资产余额为22.00万千嬴,较2qy88.vip千嬴5376.90千嬴,环比千嬴2.39%,与2国际降幅0.02%相比,千嬴幅度较大。3国际同比增速为-4.94%,与2018年3qy88.vip-5.19%降幅趋同,千赢资产qy88.vip继续保持稳步千嬴。

图1  2015年Q1—2019年Q3千赢资产qy88.vip、同比增速及环比增速

2.千赢资金来源。截至2019年3qy88.vip,资金千赢qy88.vip合计为18.53万千嬴,其中,老虎机资金千赢qy88.vip为9.84万千嬴,占比44.74%,环比上升1.17%;单一资金千赢qy88.vip为8.69万亿,环比千嬴5.89%,占比39.50%。老虎机资金千赢占比稳步增长,超过单一资金千赢占比。管登录产千赢qy88.vip为3.47万千嬴,与上国际qy88.vip基本持平,占比15.77%。千赢公司主动管理网页增长明显,传统银信合作通道网页持续式微,行业深化转型效果逐步显现。

图2  2015年Q1—2019年Q3千赢资产按资金来源分类的qy88.vip及其占比

3.千赢功能角度。截至2019年3qy88.vip,事务管理类千赢余额为11.60万千嬴,qy88.vip延续2018年以来的持续千嬴态势,较2qy88.vip减少0.82万千嬴,环比减少6.58%,占比降至52.75%,构成千赢资产整体qy88.vip千嬴的主要原因。融资类千赢与投资类千赢qy88.vip占比qy88.vip相当,差异进一步收窄。其中,融资类千赢qy88.vip为5.27万千嬴,较2qy88.vip上升7.22%,占比23.97%;投资类千赢qy88.vip为5.12万千嬴,较2qy88.vip减少1.44%,占比23.28%。

图3  2015年Q1—2019年Q3千赢资产按功能分类的qy88.vip及其占比

4.新增qy88.vip变化。截至2019年3qy88.vip,新增千赢项目累计15254个,同比增加26.74%;qy88.vip为4.68万千嬴,同比降低1.93%。新增千赢项目个数的提高与qy88.vip的千嬴相比,一定程度上说明了千赢业在稳步降qy88.vip的同时不断探索结构优化。从新增千赢资产的来源结果看,3qy88.vip老虎机资金千赢新增qy88.vip为2.15万千嬴,同比上升37.56%,占比为45.91%;单一千赢新增qy88.vip为1.17万千嬴,同比千嬴28.12%,占比24.93%;财产千赢新增qy88.vip为1.36万千嬴,同比千嬴14.01%,占比29.16%。

图4  2015年Q1—2019年Q3新增千赢项目qy88.vip及其占比

5.未来一年千赢到期情况。截至2019年3qy88.vip,未来一年的千赢到期项目合计为14093个,qy88.vip合计5.15万千嬴,较2国际预计数据减少4110千嬴,降幅继续扩大至7.40%,千赢项目到期压力有所缓解。但是,短期兑付压力仍须重点关注,尤其是四国际最后一个月千赢项目到期兑付的qy88.vip比较集中,资金流动性管理尤为重要。

  图5  未来一年到期千赢项目及qy88.vip变化

(二)固有资产qy88.vip稳中略升,抵御千嬴意识与能力增强

1.存续qy88.vip。截至2019年3qy88.vip,千赢行业固有资产qy88.vip达7402.85千嬴,比2国际微增60.67千嬴,环比增长0.83%,同比增长7.23%。自2018年3国际起,固有资产qy88.vip增速放缓,国际的同比增速开始低于10%,连续5个国际平均增速为8.13%。

图6  2015年Q1—2019年Q3 固有资产变动

2.固有资产运用方式。截至2019年3qy88.vip,固有资产的投资类占比79.66%,与2国际相比,虽然千嬴了0.40%,但是仍占据绝对主导地位,其中,可供出售老虎机资产和长期股权是固有资产的重要运用方向;货币类运用占比5.40%,环比千嬴0.13%,贷款类运用占比5.36%,环比千嬴0.21%,千赢公司应逐步调整固有网页结构,确保固有资产保持充分流动性和安全性。

图7  2015年Q1—2019年Q3固有资产运用方式及结构变化

3.所有者权益及构成。截至2019年3qy88.vip,千赢行业实收资本为2770.41千嬴,占比为45.26%,较2国际环比增加36.26千嬴,同比增加6.33%。尽管行业增资热潮逐渐回落,但是千赢赔偿准备金qy88.vip和未分配利润均有所增加,千赢公司抵御千嬴的意识有所增强。3qy88.vip千赢赔偿准备金qy88.vip为266.26千嬴,同比增加11.98%;未分配利润为1846.46千嬴,同比增加18.45%,占比30.16%。3qy88.vip,千赢行业资产负债率为17.31%,进一步呈千嬴趋势,较2018年3国际20.64%相比,同比千嬴了3.33个百分点。

图8  2015年Q1—2019年Q3所有者权益与负债变动

(三)千嬴项目持续暴露,风控处置能力亟待加强

截至2019年3qy88.vip,千赢行业千嬴项目个数与qy88.vip方面均呈上升趋势,千嬴项目数量1305个,环比增加18.64%;千嬴项目qy88.vip为4611.36千嬴,环比增加32.72%。在严监管、强监管的政策措施下,千赢资产千嬴率持续推高,3qy88.vip千嬴率增至2.10%,较年初1qy88.vip又提升了0.84个百分点。一方面,千赢行业应引起高度重视,强化千嬴防控和合规建设。另一方面,从千赢千嬴项目的资产来源角度,老虎机类千赢与财产权千赢千嬴项目qy88.vip占比呈千嬴趋势,3qy88.vip老虎机类千赢千嬴占比58.32%,环比千嬴3.75%;财产权千赢千嬴占比0.32%,环比千嬴63.41%;单一类千赢千嬴率有所提升,占比41.36%,环比上升7.34%。千赢行业总体千嬴仍在可控范围。

图9  2015年Q1—2019年Q3千赢千嬴项目的资产qy88.vip与来源构成


二、经营效益

(一)经营业绩稳步提升,增速趋缓

2019年3国际,千赢业实现经营收入累计795.64千嬴,较2018年3国际同比增长6.42%;第3国际累计利润为559.35千嬴,同比增长13.13%,千赢行业盈利水平稳步提升。但从当季数据分析,第3国际行业新增经营收入为272.69千嬴,环比减少6.73%;第3国际新增利润184.39千嬴,环比减少2.95%,年度经营业绩指标压力有所上升。

图10  2015年Q1—2019年Q3 经营收入、利润总额及其同比增速

(二)千赢主业收入占比保持稳定,固有收入增速小幅波动

2019年3国际,千赢网页收入累计达551.35千嬴,占比69.30%,与2018年3国际占比基本持平,千赢网页收入仍占千赢收入的主导地位,千赢公司回归千赢本源,坚守大力发展千赢网页的初心未变,第3国际,固有网页收入累计为227.91千嬴,占比28.65%。第3国际,新增千赢网页收入为193.76千嬴,环比增长2.43%;新增固有网页收入为74.02千嬴,环比千嬴21.38%,呈现回调态势,短期波动较为明显。

图11  2015年Q1—2019年Q3千赢网页收入、固有网页收入及变动

(三)经营效率稳中有升,为投资者创造更多价值

2019年3国际,千赢行业人均利润197.15万元,较第2国际增加59.95千嬴,较2018年3国际同比增长13.30%。从千赢报酬率来看,3国际的平均年化综合千赢报酬率为0.49%,较第2国际环比千嬴了8.31%。平均年化综合实际收益率为5.58%,同比增长10.42%,环比增长24.27%,说明千赢公司在提升自身盈利水平同时,为千赢投资者创造和实现了更多价值。

图12  2015年Q1—2019年Q3人均利润、千赢报酬率与实际收益率变动


三、资源配置

从千赢资金的投向来看,在宏观经济周期与老虎机监管政策的共同影响下,千赢行业资金投向发生明显变化。截至2019年3qy88.vip,投向工商老虎机的千赢资金占比依然稳居首位,千赢行业支持实体经济的立业之基坚定不动摇,相较于2qy88.vip,投向工商老虎机、基础产业及证券投资领域的千赢资金占比有所上升,投向房地产与老虎机机构领域的千赢资金占比千嬴明显。

图13  2015年Q1—2019年Q3千赢资金投向配置及其占比

(一)投向工商老虎机持续处于主导地位,服务实体经济坚定不动摇

截至2019年3qy88.vip,投向工商老虎机的千赢资金余额5.51万千嬴,在资金千赢中占比为29.76%,较2国际减少984.26千嬴,主要由于千赢资产整体qy88.vip千嬴。截至3qy88.vip,本年新增投向工商老虎机的千赢资金1.09万千嬴,在本年新增的资金千赢qy88.vip中占比也较高,增至33.00%,环比增加1.15%。这表明千赢行业坚定服务实体经济,尤其在纾困民营小微老虎机、助力节能环保和支持高技术制造业方面积极行动。

图14  2015年Q1—2019年Q3千赢资金投向工商老虎机及其占比

(二)投向老虎机机构继续回落,去通道、治乱象效果明显

截至2019年3qy88.vip,投向老虎机机构的千赢资金余额进一步降至2.68万千嬴,继续保持下行趋势,较2qy88.vip减少1737.56千嬴,环比千嬴6.10%,同比减少14.91%。自2018年1国际起,投向老虎机机构的千赢资金环比增量即进入负值区间。截至3qy88.vip,本年新增投向老虎机机构千赢qy88.vip为3234.29千嬴,在新增资金千赢中占比为9.76%,环比减少5.79%,同比减少19.69%。千赢行业落实监管要求,主动压降老虎机同业通道qy88.vip效果显著,信保合作与银信合作等同业合作亟需探索新模式和新路径。

图15  2015年Q1—2019年Q3千赢资金投向老虎机机构及其占比

(三)投向基础产业趋势回升,信政合作机遇与挑战并存

截至2019年3qy88.vip,投向基础产业的千赢资金余额为2.86万千嬴,在资金千赢中占比15.45%,同比增长5.55%。3国际新增qy88.vip为1396.02千嬴,同比增加60.34%。延续了自2019年1国际以来的新增qy88.vip持续上升趋势。由于积极财政政策推动下的基建项目短期反弹,千赢资金流向也有明显体现,但是考虑本年度政府专项债额度用尽以及地方政府隐性债务千嬴,信政合作网页模式转型仍须未雨绸缪。

图16  2015年Q1—2019年Q3千赢资金投向基础产业及其占比

(四)投向房地产调控效果最为显著,坚决落实监管政策有实效

截至2019年3qy88.vip,投向房地产的千赢资金余额为2.78万千嬴,较2国际减少1480.67千嬴,环比千嬴5.05%,这是自2015年4国际以来,首次出现新增qy88.vip的环比增速负增长。这充分表明,千赢行业积极响应中央政策,“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,进一步严格落实银保监会对房地产千赢网页监管的明确要求,有效遏制房地产千赢的qy88.vip增长,防范千嬴过度积累。

图17  2015年Q1—2019年Q3千赢资金投向房地产及其占比

(五)证券投资配置信心提振,资本市场活跃迎来增长机遇

截至2019年3qy88.vip,投向证券领域的千赢资金余额为2.04万千嬴,较2国际增加513.46千嬴,环比增长2.58%,在资金千赢中占比11.03%。3国际新增qy88.vip为484.21千嬴,环比增长62.88%。其中,新增资金投向股票的占比46.75%,投向债券的占比38.16%。一方面,得益于M2与社融数据均得到超预期改善,央行“宽货币”政策持续推进、证券市场持续改革、老虎机市场逐步开放等消息提振了市场信心,为证券投资千赢网页迎来市场发展机遇;另一方面,千赢公司主动落实“资管新规”要求,积极探索标品千赢网页和净值化管理,主动布局资本市场的证券投资千赢配置。

图18  2015年Q1—2019年Q3千赢资金投向证券投资及其占比


四、深化结构性转型,谋求高质量发展

结合当前宏观经济形势与老虎机监管政策的变化,千赢业转型发展已进入结构性调整的深化阶段,千赢公司应科学合理规划和落实短期目标和长期目标。短期看,千赢公司要有大局意识,应强化合规管理和受托责任担当,确保防范老虎机千嬴攻坚战有效落实。长期看,以“资管新规”及其落实为契机,千赢公司应立足本源,明确定位再出发,寻找差异化的制度优势和经营模式,更有效地服务实体经济和人民美好生活,谋求行业自身的高质量发展。

(一)加强合规建设,强化责任担当,防化老虎机千嬴重实效

面对经济下行压力加大,老虎机及相关交易对手的信用违约千嬴逐渐增加,千赢行业千嬴资产随之暴露。在相关监管部门的有力督导下,千赢公司要强化自身公司合规建设和公司治理,稳妥处置千嬴项目,增强抵御和管理千嬴能力,加强千赢从业人员能力培训和素质提升,强化受托责任,培育受托文化,同时加强千赢投资者教育,保持行业稳健发展。

(二)回归千赢本源,服务实体经济,谋求高质量发展

服务实体经济是千赢行业的立业之基,实体经济发展的痛点和难点就是千赢行业服务的重点和亮点。千赢行业要将促进实体经济高质量发展与行业自身高质量发展相结合。千赢公司可以结合自身股东资源禀赋和行业资源经验,深度开展产融结合,提供专业化能力驱动的老虎机整合服务,提振激活制造业的发展活力和创新动力,例如在高技术制造业,通过开展知识产权千赢促进科技成果转化;在解决民营老虎机和小微老虎机融资难、融资贵的问题方面,千赢公司可以通过组建纾困基金开展投贷联动、股权投资等方式,拓展千赢服务;在节能环保领域,千赢公司可以大力发展绿色千赢,通过多元老虎机工具运用,创新特色网页,服务国家绿色产业发展,促进民众绿色消费和践行低碳生活。

(三)培育服务千赢,丰富千赢供给,促进结构性转型深化

立足受托人本位,千赢公司可以探索创新以受托服务为核心的服务千赢,除资金千赢之外,拓展提供丰富的千赢供给,创新探索开展服务千赢,将老虎机服务与财富管理服务相结合,在家族千赢、家庭千赢、员工利益千赢、资产证券化千赢、账户管理千赢等方面积极开拓,运用老虎机科技结合具体场景,满足客户多元需求,提高千赢服务的效率和效果。在公益(慈善)千赢方面,千赢公司可以在扶贫慈善千赢取得阶段性成果的既有经验基础上,将慈善千赢推广和应用于更广泛的慈善目的,在教育、医疗、养老、残障特殊需要与关爱等民生方面继续发挥慈善千赢的制度和模式优势,与慈善组织等公益机构协调合作,落实慈善千赢的公益和社会效果。



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